068 远大志向 (第2/4页)

箭头指向这个词。

    赵素祺打起十二分精神，听取这堂价值半个易科的总裁授课。

    “次级贷款显然不够好，面临着违约风险，这容易理解吧？那怎么办呢？为了降低这种违约风险，贷款机构比如银行，就把一大批次级贷款打包卖给另外一家机构。”

    方卓见meimei脸上明显不太理解，举例道：“比如，银行a手里有一笔次级贷款是100万，十年利息是30万，违约概率是0.1%，它现在以110万的价格把这笔贷款出售给另一家机构b，那么a立即得到现金110万，b则得到一笔看起来还不错的长期资产收益。”

    赵素祺点头，表示理解。

    方卓先在白板上标注，继续说道：“b呢，它不是老老实实的等着贷款10年到期，那样太慢，它进行金融上的工具创新，把这笔贷款进行证券化，也就是分成1000个份额卖到交易市场让普通人也能买。”

    “b得到了1000个普通人的现金，这1000个没有充足财力的人则得到一笔看上去不错的次贷证券，等待收益，又是双赢。”

    赵素祺觉得好像经常从哥哥口中听到“双赢”这个词，她问道：“是啊，听起来很好啊，0.1%的违约概率也很低啊，不是双赢吗？”

    “嗯，如果只是这样还好，可是机构b不满足于此，它又买了一笔违约概率在0.5%的次贷，这一下子就比上一笔上升5倍。”方卓露出一个笑容，“你说，应该怎么把它也合理顺利的卖给别人呢？”

    赵素祺陷入思考，目光盯着白板上的字和符号。

    过了一会，她不太确定的问道：“把这两笔捆绑在一起证券化？”

    “祺祺还是有点天赋的。”方卓点点头，“违约