068 远大志向 (第3/4页)

概率0.1%和0.5%的两笔贷款只要放在一起，它们同时违约的概率立即就变小了，这就降低第二笔证券化后的风险，接盘的人或机构也就能放心买入。”

    赵素祺思考道：“好像也还不错。”

    “嗯，问题在于不会止于此，机构b或者下一家c会把不同地区、不同违约概率的次贷组合在一起打包放入资本市场，尽可能的从表面降低风险。”

    “然后呢，这种次款证券会和信用卡、学生贷款、商业抵押证券等一系列贷款打包成资产支持证券，这个规模便会有数倍的增长。”

    “仍旧不止于此，资产支持证券的风险变高了，银行或者金融机构也不傻，他们觉得这样不行，就把这个证券违约的风险找保险投保。”

    “这个风险就流入了保险行业，这种cao作就叫信用违约互换，简称为cds，是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。”

    “而且，这些cao作不是单向的，中间还要加上杠杆，你卖给我，我卖给他，他卖给她，逐步放大的风险随着金融产品的组合而弥漫整个金融资本市场。”

    “这个就叫做系统性金融风险。”

    “一旦最底层的关键部分出现问题，次级贷款市场出现波动，风险就会迅速传递，整个系统就爆炸了。”

    方卓淡淡的说完最后一句，问道：“你明白了吗？”

    “我好像明白，可是，这种风险为什么会这样慢慢扩大呢？”赵素祺不解。

    “泡沫的流动性太强，至于泡沫嘛，美国那边现在已经连续降息很多次，在鼓励大家买房，美国政策现在出台了一揽子经济提振计划，其中有个重要政策叫‘居者有其屋’。”方卓沉吟道。

    他想了想，说道：“上述都是